KT&G 3분기 실적 점검 투자방향은? 목표주가는??

안녕하세요.
달려라 박사장입니다.

오늘은 KT&G 3분기 실적을
증권사 레포트를 기반으로 살펴보겠습니다.

출처:케이프투자증권 레포트(21.11.5)

- 3Q21 연결 매출액 1조5,684억원, 영업이익 4,239억원으로 시장 컨센서스 부합

- KT&G 별도 매출 yoy +2.4%, 영업이익 yoy -8.3% 시현.

1) 제조담배 yoy -7%(내수 yoy +1%, 수출 yoy -24%)로 역성장.

당분기 내수 전방 시장이 yoy -7% 기록했으나, HNB 침투율 확대 및 동사 제품의 M/S 증가 효과가 이를 상쇄.

수출 역시 중동 지역의 부진한 시황 지속되며 역성장.

2) 부동산은 공정률 상승 및 전년도 기저효과로 yoy +72% 성장

- KGC 매출 yoy -1.1%, 영업이익 yoy -15.7% 기록.
전분기에 이어 수출 매출은 yoy +34% 증가해 회복되었으나, 비중이 높은 내수 매출은 효율성 강화 및 유통 건전성 제고 중심의 운영으로 yoy -4% 감소세 시현.
내수 매출 채널별은, 법인 채널 yoy -3%, 로드샵 yoy -2%, 기타채널 yoy  -8%.

영업이익은 증가한 수출 매출이 대체로 원가율 높은 뿌리삼 위주여서 원가율이 증가한 한편, 내수 채널의 경우 고수익성 채널의 매출이 감소한 영향으로 수익성 훼손

목표주가는 100,000으로 제시하고 있습니다.

현 시점주가는 84,000원입니다.

배당수익률 5.71%로 고배당주 답습니다.